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    送您一套“諸葛錦囊”
    中國證券監督管理委員會廣東監管局    2019-01-21   

    投資者一般需要依靠可靠的投資信息對證券的內在價值作出判斷,進而形成投資決策。信息爆炸時代下,信息過量容易使投資者喪失敏感性,難以根據已有信息傳遞的信號準確判斷公司價值。瞬息萬變的證券市場上,面對海量信息,投資者應如何取舍?

    或許,學習一下行業信息披露指引,不失為一種有效的途徑。

    上市公司的行業信息披露指引,是指按照不同行業來規范上市公司信息披露行為的一系列規則的集合。為促使投資者深入理解新興產業的業務模式、發展特征, 2013年創業板率先推出了行業信息披露指引。隨著行業監管的穩步推進,目前深交所以新興行業和市場關注度高的傳統行業為切入點,建立了兩套行業信息披露指引體系,對外發布了上市公司從事房地產業務、零售、影視、醫藥等19項行業信息披露指引,使信息披露更加貼近上市公司實際情況,適應廣大投資者對不同行業的信息需求。

    行業信息披露指引通過對特定行業經營模式、業績驅動因素、風險因素等全面梳理,提煉具有行業特征的信息披露要素,大大提升了信息披露針對性,增強了市場透明度。通過分行業“量體裁衣”、特別“定制”,相關條款基本涵蓋了最能刻畫公司行業特征、體現投資價值、揭示行業風險的關鍵信息,能夠有效揭示上市公司業務模式、核心競爭力、特有風險等。

    對投資者而言,除了根據這些指引監督上市公司合規履行信披義務以外,更重要的是,了解行業信息披露指引中透露的“關鍵信號”,學會判斷不同行業的上市公司哪些信息是重要的,是可能對其投資決策有重大影響的,并以這些重要信息為抓手,在投資過程中加以有效運用,學習分析上市公司基本面。積細流成江海,長期有效的堅持,投資者的投資決策水平自然也就提高了。

    舉個例子,上市公司從事房地產行業的,大部分投資者都會想到要了解行業政策環境、公司土地儲備情況、房地產開發、銷售情況等基本信息。然而,房地產行業信息披露指引中還特別提到了“融資情況”,而這正是基于該行業資金占用量大、周轉慢、峰值高等特點專門規定的。掌握了上述學習方法,投資者在以后的投資中就不難明白,對于房地產公司而言,其融資途徑、融資余額、成本區間、期限結構等信息也都屬于投資決策的有效信息,需要進一步關注。

    上市公司行業信息披露指引,不僅能夠有效地引導、督促上市公司揭示與其行業共性及其自身特有的風險和價值因素,提升信息披露的針對性、有效性,也能夠幫助投資者通過不同的行業信息披露指引,了解不同行業的關注重點,提高專業素質,樹立理性投資理念。最終,讓投資者 “看得懂”上市公司內部經營情況,“學得會”上市公司基本面分析,做一個明明白白的投資人。


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